金融政策における政治制度の制約

金融政策における政治制度の制約

中央銀行は貨幣を発行する権限を持つため、常に政府との距離が重要となってきた。政府は、支出をより増やしたい欲求と、増税への抵抗を忌避する性質があるため貨幣発行を財源としたい動機がある。もし中央銀行に十分な独立性がないならば、政府の言うがままに貨幣を発行する可能性がある。無尽蔵の貨幣発行は、金利を低くとどめる。民間投資が増加し、インフレーションが発生するが、潤沢な貨幣発行により金利が上昇せず、実質金利は低下する。この結果、民間投資・消費の増大に歯止めがかからなくなり、総供給が総需要を満たせなくなるためハイパーインフレーションが発生する。ハイパーインフレーションは貨幣への信用喪失であり、著しい経済的損失が発生する。このため中央銀行は政府から独立していなくてはならない。

【フリー百科事典『ウィキペディア（Wikipedia）』より】

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